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负利率为什么是个问题？金融危机的出现使得政策利率面临着零利率下限（ZLB）的问题。零利率下限存在的原因在于现金的存在，负利率可能使得资金从存款转换为现金，脱离银行体系，从而限制货币政策的有效性。政策利率的真实下限低于零。近年来使用负利率的经验表明，利率下限低于零，因为与放置于存款账户中相比，储存和处理现金会带来成本和不便。到目前为止，还没有观察到与负利率有关的大规模现金替代。但毫无疑问，如果利率变得足够负，替代最终会发生，大规模的现金替代将侵蚀银行的储备金，从而使利率大幅低于零的预期刺激效应受到损害，因为现金是零利率，而不是负利率。

2019年4月9日，美国总统特朗普通过社交媒体对外宣布，美国将开始向欧盟输美产品加征总规模为110亿美元的关税。对此，欧盟在最新回应中做出三点重要表态：110亿美元的规模被严重夸大，欧盟正在等待WTO对于还击规模的仲裁以及欧方准备报复。按照美国贸易办公室的说法，这些新宣布的关税将针对从奶酪到直升机等诸多领域。此举不但意味着美国消费者不得不接受更高的价格，也标志着，自去年2月在跨大西洋两岸燃起的贸易摩擦出现了新的“火情”。

我国对外投资结构持续多元。今年1月，对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、批发和零售业、建筑业等传统投资领域，占比分别为26.6%、21%、11.2%和10.3%。流向第三产业62.4亿美元，同比增长29.5%，占比达到67.9%。非理性对外投资得到有效遏制。

维持投资评级为“中性”，但上调目标价至24.30港元。考虑到疲弱的奢侈品消费情绪，我们分别下调2020财年和2021财年的每股盈利至2.559港元和2.744港元。然而，我们维持9.5倍2020财年市盈率的估值，与公司历史平均估值相近。24.30港元的新目标价还相当于8.9倍2021财年市盈率以及8.2倍2022财年市盈率。

当前是我国落实金融体制改革的关键时期，也是规范引导文化金融良性发展的关键时期，文化产业变革升级为文化金融的发展提供了机遇与挑战。在这样的历史背景下，清华大学五道口金融学院设立了文创金融研究中心，并发起、主办了此次峰会。在峰会开幕式上，清华大学五道口金融学院党委书记顾良飞致辞表示，实现金融助力文化领域发生深刻变革和跨越式发展，就需要打通文化金融的血脉，发挥政府、文化企业、研究机构和金融资本同频共振、多位一体的创新模式。

李斌说，申请注册的商标，凡不符合《中华人民共和国商标法》有关规定或者同他人在同一种商品或者类似商品上已经注册的或者初步审定的商标相同或者近似的，由商标局驳回申请，不予公告。申请商标注册不得损害他人现有的在先权利，也不得以不正当手段抢先注册他人已经使用并有一定影响的商标。上述事件中，商标申请人金召平所申请注册的“捂脸表情”，因为之前在相应类别上没有与之相同或相近似的商标，所以商标局在前期对该商标的审查行为符合法律法规，不存在争议。