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责任编辑：张申欧元区制造业在5月仍在萎缩，预示着该行业会在整体上拖低第二季度的经济。欧元区产出连续第四个月下降，新订单数量也进一步大幅下降，突出表明制造业仍处于自2013年来最艰难时期。具体数据为：欧元区5月制造业PMI终值为47.7，预期值47.7，前值47.7；德国5月制造业PMI终值为44.3，预期值44.3，前值44.3,；法国5月制造业PMI终值为50.6，预期值50.6，前值50.6。

实际上，港股对于天然气板块的低估值，也正好给新天然气的收购行为带来了良好的套利空间。以本次公告完成增持的1.77%股权来说，按照亚美能源2019年7.9亿利润计算，增持部分取得的利润可为新天然气增加利润约0.14亿元，以A股天然气行业平均约25倍的PE计算，能带来超3亿元的价值。而收购6000万股亚美能源付出成本仅为0.72亿元，对应亚美能源5.5倍的PE值，在A股上市的新天然气显然能够获得极大的收益。

六、市场预期稳定向好，发展信心不断增强今年以来，生产发展市场活跃，企业效益改善，就业形势向好，民生保障力度加大，促进了市场发展信心的提升。一是制造业PMI保持扩张态势。5月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月上升0.5个百分点，比上年同期上升0.7个百分点，为2017年10月以来最高点。供需两侧协同发力，市场活跃度上升。5月份，生产指数和新订单指数分别为54.1%和53.8%，分别比上月上升1和0.9个百分点，均为年内高点。

一是货币政策保持了流动性的合理稳定，引导信贷和社会融资规模适度增长。综合运用多种工具的组合和期限的搭配，保持银行体系流动性的合理稳定，引导金融机构加大对实体经济的支持力度。既保持流动性的合理需求，也促进了宏观杠杆的趋稳。二是发挥货币政策结构引导作用。积极运用信贷政策，支持再贷款、抵押补充贷款、定向降准等结构性的工具，引导金融机构加大对经济重点领域和薄弱环节的支持，促进经济结构调整和转型升级。去年的第四季度，我们对涵盖小微企业、三农、扶贫、创新、普惠金融领域实行了定向降准。指的是单户授信在500万人民币以下的小微企业贷款可以享受定向的降准，有效提高了政策的精准性。定向降准政策在今年1月份已经完全到位。

“钟鸣远是典型的大类资产配置投资风格，他对各类资产的关联度比较了解，在此基础上确定每类资产仓位占比。”还有一位内人人士如此回忆，“他也说过，当寻找不到合适的市场机会时，你管理的基金表现要跟住同行，尽量不掉队，但看到有比较确定的机会时要果断抓住。例如在2014年初，债券市场预期比较悲观，利率债收益率上升至高位，多数机构不敢加仓，钟鸣远判断债市或迎来拐点，号召团队果断加仓长期利率债，最终取得较好收益。”

三、坚决打好三大攻坚战，补短板强弱项成效初显今年以来，各地区各部门根据中央全力打好三大攻坚战的要求，着力防范化解风险隐患，加大精准扶贫精准脱贫力度，不断强化生态环境保护，取得积极成效。一是潜在风险隐患增长势头得到遏制。宏观杠杆率趋稳。2017年，我国宏观杠杆率上升幅度为2.7个百分点，比2012-2016年年均上升幅度低10.8个百分点。从今年情况看，宏观杠杆率有望进一步改善。与此同时，金融机构资产管理业务持续整顿规范，影子银行、互联网金融监管加强，银行不良资产处置力度加大。5月末，商业银行不良贷款率为1.9%，持续保持低位。